Произвежданият от 1975 г. модел Р5 е един от най-интересните потомци на P-38, който въпреки всичките си достойнства, днес се счита за остарял модел, не даващ стопроцентова гаранция за безопасност. P5 е бил разработен в съвременен дизайн с цел създаване на компактно, надеждно и безопасно оръжие за западногерманската полиция, не изискващо изключването на тромави предпазни механизми преди натискане на спусъка.
От техническа гледна точка, P5 се явява развитие на P-38, като наследява автоматиката с къс ход на цевта, двете възвратни пружини в задната част на рамата и базовата конструкция на УСМ с двойно действие с външен спусков лост от дясната страна на рамата. Основните разлики са изменената форма на рамата и затвора с скъсена цев и усъвършенствани предпазни приспособления. УСМ има лост за безопасно спускане на петлето от лявата страна на рамата, освен това има редица автоматични предпазители: при незапънато петле ударникът е спуснат леко надолу, което, първо, блокира неговия ход напред към гилзата, и второ, задната му част се намира извън достъпа на петлето. Освен това, има разединяващ елемент, блокиращ стрелбата при недозатворен затвор и предпазен зъб на петлето, предназначен за прихващане на петлето при случайното му спускане. Обикновен ръчен предпазител няма, пистолетът е предназначен за носене с патрон в патронника и спуснато петле, при това за начало на стрелбата трябва само да се натисне спусъка.
Освен базовия вариант, се произвежда от 1988 г. и вариант P5 "Компакт", имащ облегчена с 55 гр. алуминиева рама, дървени стени на дръжката, закръглено петле и скъсени с 10 мм. цев и затвор.
